De wereldwijde vraag naar glyfosaat herstelt zich geleidelijk en de glyfosaatprijzen zullen naar verwachting weer stijgen.

Sinds de industrialisatie door Bayer in 1971 heeft glyfosaat een halve eeuw van marktgerichte concurrentie en veranderingen in de industriestructuur doorgemaakt. Na de prijsontwikkeling van glyfosaat over een periode van 50 jaar te hebben geanalyseerd, is Huaan Securities van mening dat de prijs van glyfosaat geleidelijk uit het dieptepunt zal breken en een nieuwe conjunctuurcyclus zal inluiden.

Glyfosaat is een niet-selectief, inwendig geabsorbeerd herbicide met een breed werkingsspectrum, en tevens de meest gebruikte herbicidevariant ter wereld. China is 's werelds grootste producent en exporteur van glyfosaat. Door de hoge voorraden is de afbouw van de overzeese voorraden al meer dan een jaar aan de gang.

Momenteel vertoont de wereldwijde vraag naar glyfosaat tekenen van herstel. We schatten dat de aanvulling van voorraden in het buitenland geleidelijk zal stoppen en in het vierde kwartaal een periode van herstel zal ingaan. Deze vraag zal het herstel versnellen en de glyfosaatprijzen opdrijven.

De grondslag voor het oordeel is als volgt:

1. Uit de exportgegevens van de Chinese douane blijkt dat Brazilië in juni is gestopt met het afbouwen van voorraden en de periode van voorraadaanvulling is ingegaan. De vraag naar voorraadaanvulling vanuit de Verenigde Staten en Argentinië schommelt al enkele maanden op een laag niveau en vertoont een stijgende trend;

2. In het vierde kwartaal zullen landen in Noord- en Zuid-Amerika geleidelijk aan het plant- of oogstseizoen ingaan van gewassen waarvoor glyfosaat nodig is, en zal het glyfosaatgebruik een piekperiode bereiken. Naar verwachting zullen de glyfosaatvoorraden in het buitenland snel opraken;

3. Volgens gegevens van Baichuan Yingfu bedroeg de prijs van glyfosaat in de week van 22 september 2023 29.000 yuan/ton, een historisch dieptepunt. Door de stijgende kosten is de brutowinst per ton glyfosaat momenteel gedaald tot slechts 3350 yuan/ton, wat eveneens het laagste niveau van de afgelopen drie jaar is.

Hieruit concluderen we dat er weinig ruimte is voor een prijsdaling van glyfosaat. Gezien de drie factoren prijs, vraag en voorraad, verwachten we dat de vraag vanuit het buitenland het herstel in het vierde kwartaal zal versnellen en de glyfosaatmarkt zal doen omslaan en opwaarts zal stuwen.

Overgenomen uit een artikel van Hua'an Securities.